而在短短两个月时间内，整个次新股板块的涨幅已经超过57%。按说，目前新股发行速度和规模都不小，为啥次新股还能如此疯狂呢？ 

就拿本轮次新股上涨的龙头张家港行作为样本，来分析一下他的上涨逻辑。首先来看一下张家港行的估值情况，按17日的盘中价计算，张家港行市盈率将近80倍，而A股25家银行股的市盈率中位数只有不到8倍。

那他是不是因为业绩好，所以才估值高呢？2013年末，张家港行的营业利润还有11.7亿元左右，而2015年末，就只剩7亿元了，是上市银行中最少的。从2013年末到2015年末，张家港行的营业利润同比增长率分别是0.63%、-30.46%、-13.14%，在A股25家银行中，分别排在倒数第二、倒数第一、倒数第二。

业绩不好，估值是行业平均水平的十倍，为啥还能天天涨停呢？通过对比我们就发现，首先，张家港行的流通股数在9只银行次新股中排名倒数第二。18.1亿的总股本中，只有1.8亿流通股。其次，张家港行的发行价在9只银行次新股中排名倒数第二。

在目前A股增量资金不足的情况下，市场选择了没有历史包袱、流通盘小，发行价低，容易突破的次新股。不论是白银有色还是吉比特都有这样的特点。

但是要提醒投资者是，买这样的股票，教训太多了。无论是乐凯新材还是曾经的乐视，暴涨的代价就是慢慢长跌。在监管层严打资本大鳄和害人精的时候，我们投资者自己也要理性、谨慎和冷静。

最近一个时期次新股板块上涨强劲，其中有不少个股的股价连番上涨，不论从业绩还是从估值来看都让人有点看不懂。我们来看看最近一段时间有哪些次新股涨得最多，它们的业绩表现又是什么样子的。 

从1月17日至今的两个月时间里，次新股板块已经上涨了57%，涨势十分强劲。其中涨得最厉害的前五名分别是至纯科技、康泰生物、立昂技术、数据港和德创环保，这些股票都有500%以上的涨幅，其中至纯科技两个月来涨944%，经历26个涨停板才开板，这家公司主营电子、光纤、生物工程及环保科技等技术开发，2016年三季报归属净利润3584万元，目前动态市盈率在141倍左右。

而从市盈率排名来看，目前市盈率最高的前五只次新股分别是白银有色、中潜股份、思路视觉、海天精工和丰元股份，其中白银有色从2月15日上市以来已有19个涨停，上周一首次开板，不过上周前四个交易日都以封涨停板收尾，强势不减。 

值得注意的是，次新股换手率十分惊人，这两个月内换手率最高的前五名分别是清源股份、和胜股份、皖天然气、元祖股份和万里马，期间换手率均超过十倍，这五只股票日均换手率均在30%左右，相当于每天都有三分之一的股东出现了轮替。 

总的来说，A股市场向来有喜新厌旧的投资心理，次新股是长期受追捧的板块。而且从公司业绩、市盈率或者成长空间来看次新股，它们股价的上涨很难单纯用基本面向好的逻辑加以解释。唯一能解释的就是次新股较小的流通市值。

数据显示，目前次新股中流通市值最小的前五只个股分别是克来机电、博士眼镜、维业股份、中持股份和至正股份，克来机电截至16日只有3.3亿的流动市值，只相当于总市值的25%。而像中国银河、新华文轩，流动市值占总市值不到10%，如果遇到游资炒作，股价很容易被推高，这种情况下盲目追涨，风险不容忽视。

今年以来，次新股板块几乎保持稳定上涨态势。16日，次新股板块位居涨幅榜首，是唯一一个涨幅超过3%的板块。

有投资者认为，随着新股发行越来越多，破发的情况也会出现，这在一定程度可以遏制股民对新股的热情。也有投资者认为，虽然上市公司数量在增加，但是监管层对上市公司的质量要求也在提高，打新的风险未必会比现在要高。